机械设备行业点评演讲：西门子海南总拆落地协

　　2025/12/18号发布西门子能源正在儋州设立海南公司，公司估计于2027年实现其首个中国燃机总拆及办事核心建成投运，构成笼盖总拆、使用验证、备件、运维的一体化系统，完美公司全球燃机结构。通关及商业投资便当度显著提拔，具备为高端配备制制、工程扶植供给不变的前提。并依托本土供应链取制制能力，正在燃机范畴缩短交付周期、提拔项目效率，抬升海南全球能源财产链地位。燃气轮机行业焦点利润点为机头，交付环节最点为系统集成取拆卸。（1）供给端：当前西门子、GEV、贝克休斯等机头厂商产能较饱和，且成套营业扶植周期长、利润率相对无限，故更倾向正在拆卸取系统集成环节取成套商合做。（2）需求端：AI数据核心扶植带来大量用电需求，叠加美国电网根本设备老化，科技巨头通过自建发电设备以获取不变电力。因为燃气轮机具备扶植周期短、电力输出不变等劣势，成为短期内数据核心供电的最优方案，因而燃机客户对交付周期的度显著提拔。正在此布景下，西门子海南总拆落地将扩大公司拆卸产能，缓解当前燃机交付慢现状；同时，交付能力需零部件环节同步放量，当前国产动力缸体、高温合金叶片等环节零部件订单丰满，相关厂商募投扩产将取西门子总拆构成协同效应。2025财年西门子能源燃气办事营业订单达230亿欧元，同比+41%。（1）新签定单：公司燃气轮机新签定单由2024财年的69台增加至2025财年的190台，同比+175%；2025年7-9月新签定单共19台，同比+217%。（2）积压订单：2025财年公司积压订单达1380亿欧元，同比+75%；此中燃气轮机板块达540亿欧元，同比+12%。公司燃机营业需求量连结高增，故上调2028财年特殊项前利润率至14-16%。保举高额燃机订单持续落地【杰瑞股份】、聚焦高手艺壁垒透平叶片国产替代【应流股份】、燃机缸体取环类从力供应商【豪放科技】、卡特彼勒供应商【联德股份】。