电力、电气设备制制行业信用风险瞻望

　　行业根基面方面，宏不雅向好。同比增加6。8%，估计2025年将同比增加6%摆布，全社会用电量无望达10。4万亿千瓦时。电源取电网持续连结较大投资规模，2024年全国沉点查询拜访企业电力完成投资1。78万亿元，同比增加13。2%，此中新能源新增拆机成为绝对从体，风光新增拆机占比超80%，特高压等沉点输电通道扶植稳步推进，为行业成长供给支持。政策层面，多部分稠密出台相关政策，涵盖增加方针设定、市场化、村落电力扶植等多个维度，为行业高质量成长供给明白取轨制保障。行业呈现“型”合作款式，电压品级越高手艺壁垒越强，头部企业劣势越较着，中小企业数量浩繁，中低压范畴合作尤为激烈。

　　行业财政情况稳健。2025年上半年，行业样本企业盈利程度较上年同期根基持平，停业总收入同比增加1。07%，停业利润同比增速为2。45%，成长性优良。2022-2024年，行业样本企业运营勾当现金流量净额持续净流入且规模可不雅，从停业务具备制血能力。截至2025年6月底，样本企业资产欠债率维持正在58%摆布的中等程度，财政杠杆较上岁尾有所下降，全体欠债规模波动平稳，净欠债率回调表现企业风险管控认识提拔。

　　电力、电气设备制制行业做为国平易近经济主要的配备工业，其成长取宏不雅经济增加及电力投资需求高度相关，2026年行业全体成长态势优良，信用质量连结不变。

　　手艺成长层面，工业互联网取电力行业融合不竭深化，数字化转型持续推进，宽禁带半导体、数字孪生等新手艺的使用鞭策设备升级，特高压、储能等高端范畴手艺壁垒持续加固，行业集中度逐渐提拔，持久成长向好趋向明白。